大族激光2011年上半年业绩增长65.32%

本文摘要:大族激光A2011年上半年构建营业总收入17.20亿元,同比快速增长26.58%,毛利率40.02%,同比快速增长1.25%;归属于母公司的净利润1.86亿元,同比快速增长65.32%;基本每股收益0.1785元/股,同比快速增长65.28%;加权平均净资产收益率7.25%;同比快速增长1.69%;每股经营活动产生的现金流量净额-0.0914元/股,同比快速增长18.17%。

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大族激光A2011年上半年构建营业总收入17.20亿元,同比快速增长26.58%,毛利率40.02%,同比快速增长1.25%;归属于母公司的净利润1.86亿元,同比快速增长65.32%;基本每股收益0.1785元/股,同比快速增长65.28%;加权平均净资产收益率7.25%;同比快速增长1.69%;每股经营活动产生的现金流量净额-0.0914元/股,同比快速增长18.17%。  神光分析:  1、大族激光是国内仅次于的激光信息标记设备生产企业,公司从打标机名门,通过并购统合较慢自学其他行业科学知识,依序做到大了焊、PCB、印刷等行业,目前向新的光源、新能源领域拓展。主营业务现为激光加工、PCB、光伏、LEDPCB等专用设备的研发、生产及销售。

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  2、报告期内,公司沿袭上年度销售快速增长态势,激光信息标记设备、PCB设备、光伏设备等快速增长较慢,大功率激光切割成设备保持高速快速增长。  3、激光信息标记设备保持稳定增长势头,构建营业收入3.84亿元,同比快速增长20.95%,毛利率53.83%,同比快速增长-0.81%;在PCB设备领域,重点客户的市场扩展获得一定效益,使得上半年设备销售保持良好势头,构建销售收入0.28亿元,同比快速增长46.20%。公司之后增大对生产成本的掌控,产品毛利率提升到39.91%,同比快速增长14.65%;在光伏设备领域,公司高端国产光伏设备的品牌以求更进一步奠定,在光伏装备行业今年整体大幅度下降的情况下,公司上半年构建销售收入0.64亿元,比上年全年快速增长117%。

在激光切割成设备领域,随着大客户渐渐获得突破,产品销售保持高速快速增长,激光切割成设备构建销售收入0.42亿元,同比快速增长75.02%,毛利率34.55%,同比快速增长3.25%。  4、但是,激光焊接设备因部分大客户上半年产品结构调整造成市场需求上升,营业收入为0.81亿,同比上升48.93%,毛利率53.91%,同比快速增长-6.21%;在高功率焊领域,公司研制生产的国内最低功率15KW光纤激光焊接设备目前已完成合约交付给,空缺国内高功率激光万瓦级焊领域空白;在LED设备及产品领域,由于去年行业短路,今年经常出现一定调整,产品销售较去年同期基本持平,收益为1.84亿,产品毛利率基本维持恒定,为18.71%。激光印刷及印刷设备营业收入1.52亿,同比快速增长-11.21%,毛利率36.88%,同比快速增长2.07%。

  5、07年6月公司以每股18.1元定向回购的大功率激光切割机产业化建设项目总投资33,000万元,于2008年底已完成建设后,将于2011年几乎达产,达产后预计年追加销售收入43,000万元,追加净利润9,212万元(按7.5%的所得税率测算)。2011年1-6月,大功率激光切割机销售收入29,017.25万元,净利润3,898.79万元(按15%的所得税率计算出来)。

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2008年7月以11.23元/股公开发表回购的项目,公司激光信息标记设备2011年1-6月的总生产能力为3350台,激光焊接设备2011年1-6月的总生产能力为650台。2011年1-6月本公司根据市场的销售订单情况,展开生产规划,在2011年1-6月激光信息标记设备的实际产量为1943台,实际生产能力利用率为58.00%,追加生产能力占到总生产能力的比例为49.25%,追加生产能力产生的效益为1,928.93万元;激光焊接设备的实际产量为454台,实际生产能力利用率为69.85%,追加生产能力占到总生产能力的比例为53.85%,追加生产能力产生的效益为555.38万元。

  6、非常简单估计,目前股价对应11-12年PE为24X、21X、18X,估值较低。


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